来源：《财富管理师》杂志

　　人类从未预想，本世纪的第三个十年会以如此激荡的方式启幕。

　　IMF总裁称，受疫情影响，全球将面临大萧条以来最严重的经济危机。时代的列车就这样以出人意料的方式打转向灯，令人不禁思考：身处颠簸年代的我们，可以通过什么办法逆势扭转?我们也试图找到答案。

　　2020年5月12日，由士研咨询主办的第十七届亚太财富管理年会暨家族财富传承论坛在深圳落幕。这是一场聚焦现在和未来的对话。活动集结了亚太地区的60+领先财富管理机构，一场围绕 “从洞察到战略——行业演变趋势” 以及“中国家族办公室进化论”两大主题的探讨就此展开。

　　《财富管理师》杂志作为本土定制类财经刊翘楚，受邀出席此次活动。杂志主编雪飞与私人银行、家族办公室、三方财富管理公司、信托、券商、资产管理平台的专家及决策者一起就相关热点话题展开互动交流。

　　我们提炼了与会人员的精彩论点，并做了一点补充，希望能对大家有所启发。

　　飞速增长的亚太财富管理市场

　　德意志银行董事总经理、财富管理中国区总经理兼北亚太区大中华战略顾问彭彦杰开幕致辞，并发表了自己对亚太财富市场的看法。

　　他援引《金融时报》的数据称：亚洲经济规模将在2020年超过世界其他地区的总和——这将是19世纪以来的首次。此外，2020年亚洲还将拥有全球一半的中产阶层人口。到2023年，亚洲私人银行收入有望比肩甚至超越西欧水平。

　　种种数据显示，亚洲将逐渐成为全球经济活动的中心，作为世界经济主要的增长引擎，从2020年起，也就是今年，开启亚洲世纪。

　　2020年的中国经济具备足够韧性，城市化将持续推进，新经济崛起，我国的人均收入水平和人均财富仍然具备很大的提升空间，中国的财富市场潜力巨大。“有多少财富增长，就有多少财富需要管理。”彭彦杰如是说。

　　提及市场的变化，彭彦杰亦分析道：“目前投资领域由单一化转向多元化;风险偏好由保守到可接受部分中高等风险;产品由标准化转向定制化;投资需求由个人转向家族综合服务;服务模式由线下服务为主向线上线下结合转变。”

　　从本质上来说，客户需求正发展到对投资理财专业性和金融服务综合化的根本要求上。中国家庭财富配置面临着从房产过度到真正财富管理配置的转型，很多高净值用户在财富管理方面有更深度的需求。

　　目前世界上最大、最成熟的财富管理市场是美国，有理由相信中国未来将会赶超美国，成为成熟的财富管理市场。

　　彭彦杰也多次提到了“金融+慈善”的概念，并称自己过去26年从业经验都在为这件事努力。同时，他提出了机构及客户必须高度重视的三个重点，即KYC, KYP, KYI。

　　KYC(know your customer)：用以确保客户的风险承受能力与产品风险等级相匹配;KYP(know your product)：用以确保客户能够明白交易的每一个环节以及产品的所有细节和复杂性，并对产品的风险做出充分提示;KYI(Know Your Institution)：了解为自己服务的机构，机构自身对于极端事件的发生是否有充分的事前准备和应对机制，抗风险能力将成为在未来不确定环境中能否取得成绩的重要指标之一。

　　最后，他也对从业人员寄予厚望。“不应过多关注业绩，而是以持续的眼光构建长远发展”。

　　升温的ESG投资

　　ESG投资和影响力投资，是这次会上屡被提及的名词。客户有了更多元化的财富管理需求。作为关注企业环境、社会、治理绩效的投资理念和企业评价标准，ESG能很好的满足这一需求。

　　ESG的定义颇为广泛：环境方面(E)，指环境政策、自然资源消耗及管理、生物多样性、合规性等;社会方面(S)，指性别平衡、人权政策、健康安全、劳动规范等;治理方面(G)，指公司治理、反不正当竞争、税收透明、公平的劳动实践、道德行为准则等。

　　数据证明，ESG表现良好的公司，运营和财务表现同样出色，这样的企业更能够预期和管理目前以及未来的经济、环境、社会机会和风险。

　　彭彦杰称，每个时间点，都可以找到合适的机会。ESG会推动企业从单一追求自身利益最大化到追求社会价值最大化。

　　一只黑天鹅，一群灰犀牛

　　会上，香港家族办公室协会执行会长武军进行了一场“黑天鹅群飞，家族财富传承如何攻守兼备”的主题演讲。新冠疫情这场称为“黑天鹅”事件的公共卫生危机，成为当今世界不稳定性、不确定性日益突出的最新注脚。

　　武军提出，唯一的黑天鹅是疫情，其他都是灰犀牛。他说：黑天鹅所带来的风险和结果是我们没有注意到或者不想注意到灰犀牛带来的改变。所以未来的企业，一定要拥抱数据化。

　　提及当下备受关注的企业转型现象，武军称，全球基本没有靠自己转型成功的企业，大多是靠资本转型成功的。因为团队的价值观体系，会成为转型的内耗。

　　“你认为正确的流程，未必就是正确的。以为一切约定俗成，就很容易跟未来擦肩而过。武军如是说。

　　资本对于人类未来的畅想总是美好的，不过激进的扩张常常伴随坍塌的结局，那里有着宕机的乐视、生锈的ofo小黄车，以及打翻的瑞幸咖啡。

　　武军称，我们正在经历一个从物质生产到高科技生产的转型阶段。这一“良币驱逐劣币”的阶段完成后，中国将会引领世界经济的增长。

　　家族财富的“攻守道”

　　除了新冠疫情，美国股市多次熔断、中东石油危机、英国脱欧、伊核危机等让我们看到了不确定世界的不确定性。处在这样一个不确定的世界，家族财富管理应该如何面对?家族财富应该如何应对前所未有的变局?

　　香港家族办公室协会执行会长武军给出了答案。武军称，未来的家族财富将分化成有形财富(现金资产+家族企业+不动产+投资收藏)和无形财富(价值观念+品牌文化+社会关系+领导者品性)。无论大环境如何变化，在中国金融市场上，已经萌芽、成长的需求其实一直都在。家族财富需要被赋予更深层的内涵，即人际、家族、企业三位一体。只有这样，家族财富才有更多顺利传承的可能性。

　　武军也对未来作出了自己的判断：真正的资本运作，不止是资金，更是资源的整合，比如整合上下游的全产业链。未来的企业竞争，一定是产业链的竞争。他也提到，与国家同行是最好的财富管理模式与路径。从行业发展来看，前人更应引导投资人以价值观去做投资，而不是逐利。

　　后续在武军、平安银行私人银行家族办公室总监兼香港分行私人银行顾问林宥任、米兰贝拉家族办公室联合创始人、盈科全国家族信托中心主任兼首席律师李魏的圆桌讨论上，讨论了家族企业治理与家族传承困境。

　　李魏律师提到，企业治理好，才有传承的可能。家企不分本质上是个法律问题。为什么要分?在企业的管理制度、财务制度上进行物理划分。总的原则是，要保证公司业务的正常经营。林宥任则补充称：家族企业最核心的所有权和控制权，是以血缘关系为枢纽进行传承。

　　《财富管理师》主编雪飞认为，中国是血脉至上文化，提倡诸子均分，这对家族利益最大化有一定挑战，而传承的关键是家族沟通机制的建立。

　　10多年来，中国财富管理市场经历了迭代的飞跃，中国的投资人群走过了一条海外金融消费者曾经同样走过的道路。只不过，我们走得更快，更草莽丛生、遍地荆棘。

　　关于未来的畅想

　　首先是现在的“企二代”、未来的企业家们。中国企业财富正面临着传承的关键时刻，包容性更强、视野更多元、更关注环境的千禧一代如何接班?新湖财富副总裁、泓湖百世全球家族办公室董事长康朝锋提出了慈善基金的命题。

　　关于慈善投资，康朝锋首先给出了自己的理解：当我们做投资的时候，考虑到了正面社会效应，考虑了向上向善的一面，那就是慈善投资。他说，当你鼓励一个年轻人以金融的方式去关注社会的时候，就是对社会最大的回报。

　　路漫漫其修远兮。现在的每一步，都很艰难。全球资产管理和财富管理行业的困境正上演着，华尔街每天有惊心动魄的故事。在前不久结束的巴菲特股东大会上，我们看到伯克希尔一季度的净亏损达到497.46亿美元，创历史纪录。

　　未来财富管理行业的参与者会更加碎片化，越来越多的中小型理财团队包括家族办公室，以及独立理财师将涌现。在能够预测未来的年代，看到地图就能找到路，但前提是道路的变化不大。如果道路每天都在改变，地图就失去了意义。我们改变不了不确定的世界，但我们能超越周围变化的事物，专注于我们内心不会改变的事物，以应对未来世界的复杂变化。而这，就是一场社会变革，带给我们的教训与反思。